董事会网看来，中国石油正走在传统能源巨擘的破局与新生之路。
作为中国能源行业的“国之重器”，中国石油天然气股份有限公司（601857.SH）在2024年交出了一份兼具韧性、突破性与战略前瞻性的答卷。
面对全球能源转型加速、国际油价波动等复杂环境，这家拥有全产业链布局的能源巨头，不仅实现了净利润的持续攀升，更在市值管理、绿色转型与治理优化领域展现出央企标杆的担当。从油气增产到新能源规模化布局，从高分红回馈股东到“中特估”价值重塑，中国石油正以稳健的经营根基和前瞻的战略视野，回应资本市场对传统能源企业的价值重估期待。
本文将从2024年业绩突破、市值管理实践、管理层战略定力以及未来臻富配资价值成长空间四个维度，解析这家万亿巨头的转型逻辑与成长动能。
一、2024年业绩表现：净利润再创新高，业务结构持续优化
展开剩余85%董事会网（dongshihui.net）查询2024年报显示，中国石油（601857）交出了一份亮眼的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入2.94万亿元，同比微降2.5%，但归属于母公司股东的净利润达到1646.84亿元，同比增长2%，连续三年创历史新高。这一成绩的取得，得益于公司在油气增产、成本控制和新能源转型上的多维度发力。
1.油气板块稳中有进：
原油和天然气产量均实现增长，油气当量产量达2.4亿吨，其中国内天然气产量增长4.6%，占油气总产量的比重持续提升。国际油价虽同比小幅下跌2.5%，但天然气销售板块表现强劲，经营利润同比增长26%至540亿元，成为业绩的重要支撑。
2.炼化与新材料转型显效：
尽管炼油业务受成品油需求疲软影响利润下滑，但化工板块通过增产高附加值产品实现逆势增长。乙烯产量同比提升15%，化工新材料产量增长49.3%，推动化工业务利润同比增利25亿元。
3.新能源布局加速：
新增风光发电装机495.4万千瓦，地热供暖合同面积达7512万平方米，新能源业务逐步成为新的增长点。
二、市值管理的成绩与不足
在国资委“将市值管理纳入央企负责人考核”的政策驱动下，中国石油采取了一系列措施提升市场价值，但仍面临结构性挑战。
（一）成绩：政策响应与股东回报双提升
1. 高分红策略强化投资者信心：臻富配资
2024年，中国石油全年派息总额达860.2亿元，派息率52.2%，末期股息每股0.25元，股息率保持在4.45%以上，显著高于市场平均水平。
2.政策利好推动股价表现：
2024年初，国资委明确将市值管理纳入考核后，中国石油股价两日累计涨幅超17%，市值一度突破1.6万亿元，显示市场对政策与公司策略的积极反馈。截止2025年4月30日市值为1.46万亿。
3.资本运作与透明度提升：
公司通过回购、增持等手段传递信心，例如中国石化集团增持A股和H股股份，同时加强投资者关系管理，定期举办业绩说明会，提升信息披露质量。
（二）不足：估值低迷与业务结构隐忧
1. 估值长期低于国际同行：
尽管业绩稳健，中国石油A股市净率（PB）仅1.25倍，显著低于埃克森美孚（1.8倍）和雪佛龙（1.5倍），反映出市场对传统能源股的成长性担忧。
2.炼化与销售板块承压：
炼油业务利润同比下滑50%，成品油销量下降4.5%-6.9%，显示终端市场需求疲软与行业竞争加剧的挑战。
3.外部风险与治理挑战：
能源系统反腐持续，原董事长王宜林退休后被查，暴露出公司治理的历史遗留问题，可能影响投资者短期信心。
三、管理层核心人物：董事长与董秘的角色
1. 董事长戴厚良：战略掌舵者
戴厚良自2020年接任董事长以来，主导了公司的低碳转型与全产业链优化。作为中国工程院院士，他推动了中国石油从传统油气向“油气热电氢”综合能源供应商的转型。其主导的青海油田光伏替代项目每年可减少碳排放2.96万吨，吉林油田CCUS技术累计封存二氧化碳277万吨，彰显技术与管理双线并进的战略视野。
2. 董事会秘书王华：市值管理执行者
王华作为中国石油现任财务总监、董事会秘书，取得了诸多成绩：
- 专业奖项肯定：在2023年和2024年，中国石油蝉联金紫荆奖“最佳上市公司”，王华连续获评“卓越上市公司CFO”。2024年10月，王华荣获第十八届中国上市公司价值评选“中国上市公司阳光董秘奖”。
- 助力公司获奖：2024年，中国石油荣获“新中国成立75周年卓越企业贡献奖”，在这背后，王华作为公司管理层一员，在财务运作、信息披露、投资者关系管理等方面的工作，为公司赢得资本市场认可、获得相关奖项发挥了重要作用。
四、未来提升方向：从规模扩张到价值重塑
1. 深化“中特估”战略，优化估值体系
- 强化分红与回购：维持50%以上的派息率，探索股份回购注销以提升每股收益，参考美股苹果、微软等公司的回购经验。
- 提升ESG披露水平：加强低碳转型与治理透明度的信息披露，吸引ESG投资资金，改善市场对传统能源股的认知偏差。
2. 加速新能源与新材料布局
- 推进“三步走”转型计划：2025年实现碳达峰，2035年新能源占比达三分之一，2050年实现近零排放。重点发展光伏、氢能及CCUS技术，打造“蓝海新材料”等高端化工项目。
- 整合产业链优势：利用炼化基地升级（如吉林石化乙烯项目）提升化工新材料产能，抢占锂电池隔膜、高端聚烯烃等高附加值市场。
3. 优化治理与投资者关系
- 强化风险应对机制：针对油价波动与地缘政治风险，建立灵活的套期保值与资源调配体系，提升业绩韧性。
- 完善市值管理考核：将市值指标纳入管理层绩效，激励高管团队通过路演、反向路演等方式增强与机构投资者的互动。
董事会网看来，中国石油的2024年业绩与市值管理实践，展现了传统能源巨头在政策红利与市场挑战间的平衡能力。尽管估值修复仍需时间，但其高分红、低碳转型与治理优化已为长期价值增长奠定基础。
未来，通过深化“中特估”战略、加速新能源布局和提升市场沟通效率，中国石油有望在能源转型浪潮中重塑资本市场定位，成为兼具稳定性与成长性的综合能源龙头。
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